北京控股(00392.HK)

北京控股(00392.HK):2020年中期业绩差于预期,给予“收集“评级,目标价27.50港元

时间:20-09-24 10:16    来源:格隆汇

机构:国泰君安

评级:收集

目标价:27.50港元

由于新冠病毒疫情的负面影响,公司 2020 年中期业绩差于市场一致预期和我们的估计。公司收入同比减少 6.4%至港币 320.4 亿元,股东净利同比减少 24.8%至港币 35.7 亿元。

维持销气量假设不变。我们预计公司的天然气销量在 2020 年增长 0%-5%。由于其独特的客户结构,我们预计公司受到新冠病毒疫情的影响较小。

维持销气价差假设不变。我们预计公司的销气价差在 2020 年保持稳定。我们预计 2020年天然气的供应充足且天然气的采购成本稳定。

下调水务业务盈利预测,但维持啤酒业务盈利预测不变。

下调目标价至 27.50 港元,下调至“收集”评级。